Acción. Título que representa una parte del capital social de una empresa y que es colocado entre el público inversionista para obtener financiamiento. La tenencia de las acciones otorga a sus compradores los derechos de un socio.

Acciones preferidas. Acciones que brindan a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o reembolso del capital en el caso de disolución de la empresa. No dan derecho a voto en las asambleas de accionistas.

Acciones cíclicas. Acciones de empresas cuyas ganancias tienden a variar con el desempeño de la economía. Sus precios suben en presencia de un período económico favorable, y descienden ante una recesión. En ocasiones la fluctuación de estas acciones es característica para todo el sector o industria al que pertenezcan. Por ejemplo, la industria de acero, química, papel, automotriz, etc.

Acciones comunes u ordinarias. Acciones que otorgan a su tenedor derecho a voto en las asambleas de accionistas, derecho al cobro de dividendos y, en caso de liquidación de la empresa, el derecho sobre el balance de los activos una vez canceladas las acreencias y pagado a los accionistas preferentes.

Acciones de crecimiento. Acciones de compañías que se caracterizan por su gran potencial de crecimiento para el futuro. Son compañías generalmente innovadoras o agresivas. Estas empresas tienden a reinvertir las ganancias obtenidas con vista a una mayor expansión futura, por lo que no suelen pagar dividendos o lo hacen en muy poca cantidad.

Activo. Todo bien sujeto a ser poseído por una persona natural o jurídica.

ADR (American Depositary Receipt). Certificado negociable en los EE.UU. que representa una cantidad de acciones emitidas por una empresa no estadounidense, las cuales permanecen en custodia en un banco dentro de los Estados Unidos.

Alertas de Riesgo. Es una  lista de referencia rápida de emisores y emisiones bajo la especial vigilancia de Standard & Poor’s  para un cambio potencial de calidad de crédito, para mejorar o empeorar la calificación asignada.

Análisis fundamental. Análisis que busca calcular el valor intrínseco de una acción, y así prever el movimiento futuro de su precio. Se basa en la estimación de las ganancias futuras de la empresa tomando en cuenta su situación financiera, comportamiento del sector, incidencia de variables económicas, etc. De esta manera es posible determinar si una acción se encuentra subvaluada o sobrevaluada con respecto a su valor económico.

Análisis técnico. Análisis que trata de prever el movimiento futuro de los precios de los instrumentos financieros con base en series históricas de precios y volúmenes de negociación. Trata de identificar tendencias a partir de la representación de la evolución histórica en gráficos, para así determinar el momento indicado para invertir.

Apalancamiento. Efecto del endeudamiento sobre la rentabilidad patrimonial de una empresa. Los resultados pueden incrementarse por encima de lo que resultaría de utilizar únicamente recursos propios. En los mercados financieros consiste en tomar una posición en un activo invirtiendo una cantidad de dinero muy inferior a su valor.

Ask (Offer). Precio al cual se ofrece un instrumento para la venta. En la cotización de determinado título el offer constituye el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a recibir por dicho título en ese momento dado.

Banca de Inversión. Institución financiera especializada en la asesoría a empresas que buscan financiamiento para proyectos de inversión a través del mercado de capitales, sirviendo de intermediario entre éstas y el público inversionista. Adicionalmente realizan operaciones de corretaje de títulos en el mercado secundario.

Beta. Medida de la volatilidad de un activo. Coeficiente que muestra cuán sensible es una acción a las fluctuaciones del mercado. Si la beta es mayor a 1, la acción tenderá generalmente a ser más volátil que el mercado y por lo tanto las variaciones en precio serán más drásticas.

Bid. Precio de compra de un instrumento. En la cotización de determinado título el bid constituye el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar por dicho título en ese momento dado.

Blue chip. Acción de una empresa reconocida que se caracteriza por tener ganancias estables y pagar oportunamente sus dividendos, así como por la calidad de sus productos.

Bolsa de Valores. Mercado público organizado y especializado en el que se efectúan las operaciones de compra-venta de activos financieros, fundamentalmente acciones, a través de intermediarios denominados corredores de bolsa.

Bono cero cupón. Bonos que acumulan interés pero no lo pagan periódicamente, sino que al momento del vencimiento se emite un solo pago que incluye principal e intereses. Los bonos cero cupón son comprados a descuento sobre el valor nominal.

Bono convertible. Bono que puede ser canjeado por acciones comunes de una compañía, de acuerdo a lo establecido al momento de la emisión. La equivalencia puede establecerse en cantidad de acciones por cada bono o por precio. Su tasa de interés por lo general suele ser ligeramente inferior comparada con las de otros bonos.

Bono corporativo. Bono emitido por empresas privadas.

Bono redimible. Bono que posee una opción de recompra por parte del emisor.

Bono. Instrumento de deuda negociable emitido por empresas o gobiernos a cambio de dinero en préstamo, con el compromiso de devolver el principal y efectuar pagos regulares de intereses.

Calificación crediticia. Escala de evaluación que busca clasificar el grado de cumplimiento que un emisor podría tener respecto a las obligaciones contraídas con la emisión objeto de la calificación. Provee a los inversionistas de una opinión especializada e independiente respecto de la calidad crediticia, es decir, la probabilidad de que el emisor realice oportunamente el pago de intereses y amortizaciones. 

Call option. Contrato que le otorga a su poseedor el derecho más no la obligación a comprar al emisor de la opción, un monto específico de un determinado instrumento a un precio indicado, en o antes de una fecha de vencimiento prefijada. Si el valor de mercado del instrumento es superior al precio indicado durante el período del contrato, el poseedor ejecutará la opción.

Call. Opción que le otorga al emisor el derecho de rescatar o recomprar un bono antes de su fecha de vencimiento.

Capital de riesgo. Inversión de capital en una nueva empresa que implica un alto riesgo, pero ofrece un potencial de retorno elevado.

Capitalización de mercado. Valor de una empresa en Bolsa. Se calcula multiplicando el precio de la acción por el número total de acciones que componen el capital de dicha empresa. Este mismo cálculo se puede realizar para todo el mercado, sumando todas las capitalizaciones de las acciones cotizadas en un momento dado y se utiliza para comparar diferentes mercados bursátiles.

Casa de corretaje de valores. Institución financiera que actúa en el mercado de capitales, para la compra y venta de diversos tipos de instrumentos financieros, bajo autorización de un ente regulador.

Clases de Acciones. Distintos tipos de acciones emitidas por una compañía, otorgando características de diferenciación a nivel de voto, pago de dividendos, etc.

Colateral. Activo colocado en garantía al acreedor hasta que el préstamo sea cancelado. Funciona como protección ante un posible incumplimiento por parte del emisor o solicitante del préstamo.

Commodity. Productos de materia prima que se venden a granel, tales como metales, petróleo y granos que son transados en los mercados financieros internacionales como activo subyacente bajo la figura de contratos a futuro. También pueden cotizarse en el mercado spot para su entrega inmediata.

Consolidación. Agrupación de los estados financieros de una empresa matriz y sus subsidiarias.

Corrección. Cambio en la cotización de un título o de un índice, generalmente hacia la baja.

Corredor. Persona que provee asesoría y actúa como intermediario en la compra de títulos valores.

Crédito. Transacción que implica una transferencia de dinero con el compromiso de que será reembolsado transcurrido un determinado tiempo. Generalmente incluye el pago de una remuneración en forma de intereses. El que transfiere el dinero se convierte en acreedor y el que lo recibe en deudor.

Cupón. Tasa de interés asociada a un bono cuyo emisor tiene el compromiso de cancelar en fechas determinadas, de acuerdo a lo establecido en la emisión.

DAX. Índice de la Bolsa de Frankfurt que recoge las 30 acciones más representativas que cotizan en ese mercado.

Deducible. Cláusula de una póliza de seguros que libera al asegurador de responsabilidad por un monto específico de pérdida inicial.

Deflación. Proceso sostenido y generalizado de disminución de precios en un país. Constituye un fenómeno contrario a la inflación.

Depreciación. Disminución o pérdida de valor.

Derivativo. Instrumento financiero de gestión de riesgo, cuyo valor depende del precio en el mercado de contado de un activo o variable económica. Se establece a través de un contrato para ser liquidado en una fecha futura (opciones y futuros).

Deuda. Instrumento que constituye una obligación de pagar una suma de dinero a un plazo determinado y bajo ciertas condiciones según un acuerdo preestablecido.

Devaluación. Reducción del valor de la moneda nacional en relación con las monedas extranjeras, por decisión de la autoridad monetaria. Trae como consecuencia un abaratamiento de las exportaciones afuera y un encarecimiento de las importaciones para el país que devalúa.

Distribución de activos. Metodología de inversión en la cual se le asigna a cada clase de activos una porción del total de fondos invertidos. También puede aplicarse a subclases de activos o a diferentes mercados.

Diversificación. Reducción del riesgo de una cartera de inversión mediante la combinación de distintas clases de activos o instrumentos, con el propósito de compensar con activos poco correlacionados un posible descenso en el precio de alguno de ellos.

Dividendo. Pago que efectúa una compañía a sus accionistas como participación de las utilidades generadas por la misma en un determinado periodo. El pago puede efectuarse en efectivo, acciones o en especie.

Duración. En su forma inicial la duración fue diseñada para medir la cantidad de tiempo promedio de recuperación de una inversión En su forma modificada, constituye una medida de sensibilidad del precio de un activo financiero con respecto a variaciones de la tasa de interés. Comúnmente es aplicada a los títulos de renta fija. Las variables que afectan la duración de un bono son el cupón, el plazo de vencimiento y la tasa de interés.

EBIT. Cuenta que muestra las ganancias de una compañía antes de intereses e impuestos. Se le puede considerar equivalente a la generada por el activo.

EBITDA. Cuenta que muestra las ganancias de una compañía antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Similar al EBIT pero ajustada por cargos que no representan flujos de efectivo.

Eurobonos. Son bonos emitidos en el mercado internacional de capitales y denominados en una moneda diferente a la del país de origen del emisor.

Exportaciones. Venta de bienes y servicios de un país hacia el extranjero.

Fecha de pago. Fecha en la que el emisor está comprometido a pagar el cupón de un bono. En el caso de acciones es la fecha en que se efectúa el pago de un dividendo.

Fecha de registro. Fecha a la cual debe estar registrado un accionista para tener derecho a recibir el pago de un dividendo. También denominada fecha límite de transacción con beneficio.

Fecha de vencimiento. Fecha en la que el emisor de un bono está comprometido a pagar el valor nominal de éste.

Fondo Mutual. Patrimonio aportado por un grupo de personas (naturales o jurídicas) para ser invertido en una cartera de títulos diversificada, administrado por un tercero (sociedad administradora), que realiza las transacciones por cuenta y riesgo de los participantes o accionistas del fondo. Los accionistas reciben los beneficios a través de las revalorizaciones de sus aportes.

Forward. Operación de compra-venta de un activo a plazo a un precio establecido al inicio del contrato con entrega en una fecha futura específica. A diferencia de los futuros los forwards son contratos hechos a la medida, no estandarizados y no se negocian en mercados organizados.

Frontera eficiente. Combinación óptima de títulos que garantizan el menor nivel de riesgo para  nivel de rendimiento.

FT-SE 100. Índice de la Bolsa de Londres. Comprende las 100 principales compañías de mayor capitalización.

Fuerza relativa. Relación entre la variación de precio de un título y el comportamiento del sector o del mercado como un todo. Se utiliza en el análisis técnico.

Fusión. Unión voluntaria de dos o más compañías para formar una sociedad nueva, o bien la incorporación a una de ellas de todas las restantes.

GAAP (Generally Accepted Accounting Principles). Normas y procedimientos que definen la práctica contable.

Ganancia de capital. Diferencia entre el precio de venta de un instrumento y su precio de compra, cuando la resta es positiva.

GILT. Bonos gubernamentales del Reino Unido.

Grado de inversión. Calificación de riesgo que implica la presencia de una emisión para la cual la capacidad de cumplimiento en cuanto al pago oportuno de intereses y amortizaciones ha sido comprobada.

HANG SENG. Índice de la bolsa de valores de Hong Kong. Agrupa las 33 principales acciones del mercado.

Hedge Fund. También llamado fondo de cobertura. Fondo especializado en la inversión de tipo especulativa generalmente dirigido a grandes inversionistas. Utiliza estrategias de inversión de alto riesgo, como derivados, arbitraje, ventas en corto, etc. y mueve grandes sumas de dinero que en ocasiones impacta considerablemente al mercado.

Importaciones. Compra de bienes y servicios de un país provenientes del extranjero.

Índice de Precios al Consumidor (IPC). Indicador que expresa las variaciones en los precios de los productos y servicios de una canasta seleccionada y que sirve como referencia para medir la inflación. Este índice es publicado mensualmente por el Banco Central.

Inflación. Medida del incremento del nivel general de precios de una economía y por ende de la variación del poder adquisitivo de sus habitantes. Es calculada mensualmente por el Banco Central sobre la base de la variación del IPC.

Ingresos. Entrada de dinero a una empresa derivada de la venta de sus productos, servicios, operaciones financieras, etc.

Instrumentos. También denominados títulos valores. Documentos negociables en los cuales están incorporados los derechos sobre una parte del capital de una sociedad (acción) o derechos de crédito (obligación, deuda pública, cheque, letra de cambio, etc.)

Interés. Precio que se paga o se recibe por el uso temporal de dinero. Para el que desembolsa los fondos constituye una renta y para el que recibe los fondos representa una carga.

In-the-money. Término que se aplica en aquellos casos cuando una opción está ganando dinero, ya sea de compra o de venta.

LIBOR. Siglas de London Interbanking Offering Rate. Tipo de interés anual vigente para los préstamos interbancarios de primera clase en Londres. Se utiliza como referencia para marcar los tipos de interés en préstamos internacionales y como tasa de referencia en bonos con cupón variable.

Liquidación. Entrega del activo (en caso de compra), o de dinero (en caso de venta) que resulta del cierre de una operación en los mercados financieros. En el caso de la liquidación de una compañía, constituye la venta de sus activos para obtener dinero efectivo para pagar a sus acreedores y repartir el remanente entre sus accionistas.

Liquidez. Es la mayor o menor facilidad con que se puede vender un activo y convertirlo en dinero en cualquier momento.

Lista de Calificaciones. Comprende una amplia gama de deuda sujeta a impuestos, a nivel global, calificada por Standard & Poor´s y clasificada convenientemente en: Ratings Soberanos, Emisiones, Ratings de Escala Nacional y Obligaciones de Ingreso Industriales.

Margen. Porción que el inversionista desembolsa en la compra de títulos valores a través de un intermediario, cuando éste actúa como financista de la operación.

Market maker. Operador con capacidad para comprar y vender determinado título en cualquier momento, permitiéndole mostrar una cotización firme de manera continua. De este modo siempre existe un mercado disponible donde pueden acudir compradores y vendedores.

Mercado OTC (over-the-counter). Mercado financiero no organizado. No posee localización física concreta. Las transacciones se efectúan telefónicamente entre las partes involucradas o a través de redes de telecomunicaciones, sin cámara de compensación, por lo que no suele formarse un precio único.

Mercado secundario. Mercado donde los inversionistas negocian títulos ya emitidos y en circulación, proporcionándoles liquidez.

Mercados emergentes. Mercados de los países en vías de desarrollo. Se caracterizan comúnmente por ser economías con crecimiento acelerado pero con el riesgo de una situación política inestable.

Nasdaq Composite Index. Índice ponderado que considera todas las acciones cotizadas en el Nasdaq.

Nasdaq. Siglas de National Association of Securities Dealers Automated Quotations. Mercado de valores estadounidense donde se cotizan empresas de mediano tamaño con alto potencial de crecimiento. Incluye las compañías más importantes del sector tecnológico. Funciona sobre una base electrónica.

Nikkei. Principal índice de la Bolsa de Tokio compuesto por las 225 empresas de mayor capitalización que se cotizan en este mercado.

Número CUSIP. Código de identificación asignado a distintos instrumentos de inversión con el propósito de unificar el manejo de los títulos y facilitar la liquidación de las transacciones.

Oferta de derechos. Ofrecimiento que hace una empresa a sus actuales accionistas para adquirir acciones adicionales, generalmente a un precio ligeramente inferior al de mercado.

Oferta Pública Inicial (OPI). En Inglés se conoce como Initial Public Offering (IPO) Oferta que hace una empresa de sus propias acciones para colocarlas en el mercado de valores por primera vez, con el propósito de obtener capital para cubrir necesidades y expandir sus operaciones.

Offer. Ver Ask.

Opción. Contrato que se negocia en los mercados de futuros. Otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (call option) o vender (put option) un monto específico de un activo financiero, durante un periodo de tiempo estipulado y a un precio pactado. El valor de una opción se le conoce como prima. El activo sobre el que se instrumenta la opción se denomina activo subyacente. El precio de compra o de venta garantizado en la opción es el precio de ejercicio o strike price.

Out-of-the-money. Término que se aplica en aquellos casos cuando una opción está perdiendo dinero, ya sea de compra o de venta.

Papel Comercial. Instrumento negociable de deuda a corto plazo, emitido por empresas o bancos. Al ser un pagaré no posee ninguna garantía, por lo cual ofrece rendimientos mayores y menor liquidez. Los papeles comerciales no incluyen pago de cupones (cero cupón) y son ofrecidos a descuento sobre su valor nominal.

Pasivos. Obligaciones totales de una empresa o persona con terceros, en el corto plazo o el largo plazo. Contablemente es la diferencia entre el activo y capital.

Patrimonio. Corresponde al capital y reservas de los accionistas de una empresa. Contablemente representa la diferencia entre activos y pasivos.

Pérdida de capital. Diferencia entre el precio de venta de un instrumento y su precio de compra, cuando la resta es negativa.

Portafolio (Cartera). Conjunto de inversiones de una persona o un fondo mutual.

Precio/Utilidad (P/U). Razón del precio de una acción entre la utilidad por acción. Una vez comparada con registros históricos y con los niveles del mercado y de empresas similares es posible determinar si una acción está cara o barata.

Precio/Valor en libros (P/VL). Es un indicador de la relación entre el precio de mercado de una acción y su valor en libros. Si este cociente es mayor del 1 implica que la acción está siendo valorada por encima de su valor contable. Al utilizar este indicador es importante compararlo con el nivel que tiene el mercado como un todo y el nivel promedio del sector al cual pertenece la empresa.

Producto Interno Bruto (PIB). Valor total de los bienes y servicios finales producidos en el territorio de un país, por residentes nacionales y extranjeros, en un periodo determinado, generalmente un año.

Promedio Industrial DOW JONES. Índice bursátil más conocido en Estados Unidos, constituido por las 30 compañías industriales más importantes que se cotizan en la Bolsa de Nueva York.

Promedio Móvil. Promedio del precio de un instrumento financiero en periodos de tiempo consecutivos para medir la tendencia de la serie. Suaviza la curva de precios del instrumento para convertirla en una línea curva de tendencia. Es utilizado en el análisis técnico.

Prospecto. Documento que contiene información relativa a la oferta pública de valores y a la empresa emisora. Contiene todas las condiciones que regirán entre el emisor y los inversionistas, así como las principales características de los títulos que están por colocarse en el mercado.

Puntos básicos. Centésima parte de 1%. Escala mínima de variación porcentual utilizada al comparar rendimientos de títulos de renta fija.

Put. Es un contrato que le otorga a su poseedor el derecho de vender al emisor de la opción, un monto específico de determinado instrumento, durante un período establecido y a un precio indicado. Si el valor del instrumento es inferior al precio indicado durante el período del contrato, el poseedor ejecutará la opción.

Rating (calificación). Son explicaciones detalladas de las calificaciones de riesgo que otorga una Calificadora de Riesgo, cubriendo todos los sectores de importancia.

Recesión. Disminución de la actividad económica de un país dentro de su ciclo económico. Se considera que un país entra en recesión cuando su PIB desciende durante al menos dos trimestres consecutivos.

Rendimiento al vencimiento (Yield to Maturity) Tasa de rendimiento que ofrecería un instrumento de renta fija si se mantiene en cartera hasta su vencimiento y los pagos recibidos son reinvertidos a dicha tasa. Término equivalente a la tasa interna de retorno de un instrumento de renta fija.

Rendimiento anual promedio. Cálculo del retorno o ganancia de una inversión sostenida durante varios años. El rendimiento aritmético resulta de dividir la suma de los rendimientos de cada año entre el número total de años que se mantuvo la inversión. El rendimiento geométrico resulta de restar uno a la raíz enésima –donde n representa el número de períodos durante los cuales se mantuvo la inversión– de la rentabilidad total de la inversión más uno.

Rendimiento corriente (current yield) Medida de rentabilidad que relaciona el pago de los cupones de un título durante el período corriente, como porcentaje de su precio de mercado. Por lo tanto el current yield fluctúa según como se cotice el instrumento en el mercado secundario. A medida que aumenta el precio, el current yield disminuye. Si el bono se cotiza a la par el current yield es igual a la tasa de interés del cupón.

Rendimiento de dividendos (dividend yield) Rentabilidad de los dividendos en efectivo pagados en un año como porcentaje del precio de la acción.

Rendimiento sobre inversión (Return on investment-ROI) Relación que expresa la ganancia que obtiene una empresa sobre la inversión realizada. Se calcula dividiendo la utilidad antes de intereses e impuestos entre el valor contable de las acciones comunes y preferidas de la empresa, junto con sus emisiones de deuda a largo plazo.

Rendimiento sobre patrimonio (Return on equity-ROE) Ganancia de una empresa expresada en función de su patrimonio. Se calcula dividiendo la utilidad después de intereses e impuestos entre el valor contable de las acciones comunes de la empresa. Es una medida de cuanta riqueza está generando la empresa para sus accionistas comunes.

Rendimiento total. Retorno de una inversión en un periodo determinado, incluyendo las ganancias por intereses, dividendos y fluctuaciones de precio.

Reserva Federal. Organismo que realiza las funciones de Banco Central en Estados Unidos.

Sobrecomprado. Calificativo que se le da a un mercado o activo financiero cuando ha subido de precio bruscamente como resultado de una fuerte demanda. Esto implica que los precios han alcanzado niveles por encima de los valores fundamentales.

Sobrevendido. Calificativo que se le da a un mercado o activo financiero cuando ha bajado de precio precipitadamente como resultado de una fuerte venta. Esto implica que los precios han alcanzado niveles por debajo de los valores fundamentales.

Spin-off. Forma de reestructuración corporativa, que resulta de la separación de una subsidiaria o división de una empresa, para crear una empresa independiente.

Subasta holandesa. Mecanismo de subasta mediante el cual los compradores especifican la cantidad de títulos que quieren comprar y a qué precio y al momento de la adjudicación se otorgan los títulos al precio mínimo que agota la cantidad total de títulos ofertados. Todos los compradores ganadores pagan el mismo precio por título.

Superintendencia Nacional de Valores. Es el ente encargado de regular y supervisar el funcionamiento eficiente del mercado de valores, para la protección de las personas que han realizado inversiones en los valores a que se refiere la Ley de Mercado de Valores y para estimular el desarrollo productivo del país, bajo la vigilancia y coordinación del Órgano Superior del Sistema Financiero Nacional.

Swap. Contrato privado no regulado en el que las partes se comprometen a intercambiar instrumentos financieros en fechas posteriores especificadas al momento de la celebración del contrato. Pueden ser considerados como contratos forward. Tienen implícito el riesgo de incumplimiento por una de las partes. Comúnmente se utilizan para intercambiar flujos de caja futuros (interest rate swap) en el que una empresa se obliga a atender los pagos de intereses de una deuda con el flujo que genera el activo recibido. Con ello las empresas logran adecuar la composición de su deuda a la estructura de sus activos o flujos de ingresos.

Tasa de cambio forward. Tipo de cambio a plazo en el que el pago y la entrega de la divisa se producen en una fecha posterior a la que se fija el precio.

Tasa Interna de Retorno (TIR) Indicador de la rentabilidad de un activo financiero. Es aquella tasa de descuento que iguala el valor presente de los flujos de ingresos futuros (intereses, amortizaciones parciales), con el costo de la inversión inicial. Corresponde al rendimiento que obtendría el inversionista de mantener el instrumento hasta su vencimiento, bajo el supuesto que reinvierte los flujos de ingresos a la misma tasa. En el caso de instrumentos de renta fija es equivalente al rendimiento a vencimiento.

Toma de ganancias. Venta de instrumentos financieros posterior a una subida brusca de precios.

Treasuries. Títulos de deuda emitidos por el Departamento del Tesoro y otras agencias federales de los Estados Unidos. Los de menor vencimiento (un año o menos) se denominan Treasury Bills; los de mediano plazo (de dos a diez años) son llamados Treasury Notes, y por último los de mayor plazo (más de diez años) son denominados Treasury Bonds. El comúnmente referido Treasury de treinta años (T-Bond) se utiliza como referencia de la evolución de los tipos de interés a largo plazo. Los Treasuries constituyentradicionalmente un refugio para los grandes capitales ante periodos de volatilidad en los mercados mundiales.

Underwriter. Entidad o grupo de entidades financieras que se comprometen a suscribir una emisión primaria, para posteriormente colocarla en el mercado secundario.

Utilidad Neta. Ganancia obtenida por una empresa en un periodo determinado después de haber pagado impuestos y otros gastos.

Valor Activo Neto (VAN) Valor de la acción o cuota de un fondo mutual. Se calcula diariamente dividiendo el valor de mercado del portafolio total entre el número de acciones en circulación.

Valor en libros. Importe por el que aparece registrado un activo en los libros contables de una empresa. Valor del patrimonio contable de una empresa que resulta de restar el total de activos menos los pasivos, obteniendo así el valor del activo neto. Esta cifra dividida entre el número de bonos o acciones da como resultado el valor en libros por bono o por acción. Este difiere del valor de mercado y por ende es un indicativo de sobre o subvaloración.

Valor facial. Valor principal de un título valor, a partir de este valor serán determinados los intereses que devengará el título.

Valor de la Unidad de Inversión (VUI). Es el valor de una participación en un fondo mutual. Se calcula al sumar el valor de mercado de los títulos de la cartera del fondo, dividido entre el número de acciones en circulación del fondo.

Ventas. Importe de todas las ventas que ha efectuado una empresa en un periodo dado, ya sea que se hayan realizado de contado o a crédito.

Vebonos: Los Vebonos son títulos electrónicos negociables y al portador que representan obligaciones para la República.

Volatilidad. Variación de gran amplitud en el precio de un título en un período de tiempo corto.

Volumen. Cantidad total negociada en un instrumento o en un mercado durante un período determinado, ya sea expresada en dinero o en títulos.